淅川旅游网

淅川旅游网

http://www.xclyw.com

公司近况春秋航空公布1月运营数据:需求(RPK)同比增长7.1%,供给(ASK)同比增长17.4%,客座率同比下降7.9个百分点至82
菜单导航

春秋航空(601021)1月运力增速仍维持较高水平,当

作者: 大成 发布时间: 2020年02月17日 22:36:52

春秋航空 公布1月运营数据:需求(RPK)同比增长7.1%,供给(ASK)同比增长17.4%,客座率同比下降7.9个百分点至82.4%。

评论

国际线带动下,1月公司整体运力同比增速加快。公司1月ASK同比增长17.4%,较去年12月的14.9%有所加快,其中国内线同比增长3.6%(VS。12月的5.2%),国际线同比增长47.9%(VS。12月的36.9%),地区线同比下降0.8%(VS。12月的-8.5%)。

1月客座率同比大幅下滑。公司1月客座率同比大幅下降7.9个百分点至82.4%,客座率绝对值为2014年以来新低。我们估计主要因为:1)“新冠”疫情对航空出行造成较大的负面影响;2)公司仍维持了较高的运力增速(1月引进2架飞机)。

1月日本线运力投放仍然较快,短期需求端或承压,长期看公司有望受益于份额提升。1月公司新开沈阳-大阪(每周一、四)航线。根据CAPA的数据显示,1月中日航线行业整体ASK同比增速约50%,其中春秋1月中日航线ASK仍同比翻倍增长。我们估计短期中日航线的需求仍将受疫情影响,且2月起影响更为显著,但长期看,公司有望受益于中日航线市场份额提升。

当前估值处于历史低位,具备长期投资价值。公司当前股价对应2021年14.2倍P/E,低于均值以下一倍标准差,处于历史低位。

我们看好公司低成本航空模式的长期发展前景,当前估值具有吸引力。

估值建议

公司当前股价对应2020/2021年16.2/14.2倍P/E,由于疫情仍在持续,暂时维持2019/2020/2021年盈利预测18.02/22.15/25.28亿元,维持跑赢行业评级和目标价人民币49元,对应2019/2020/2021年24.9/20.3/17.8倍P/E,较当前股价有24.8%的上涨空间。

春秋航空(601021)1月运力增速仍维持较高水平,当前估值具备吸引力

声明:本媒体部分图片、文章来源于网络,版权归原作者所有,如有侵权,请与我联系删除。